凈利繼續滑坡,工程機械(xie)行(xing)業陣痛

凈利繼續滑坡

4月8日(ri)，徐工機械對(dui)外公布其(qi)2013年業績財報，該公司去年營業收入(ru)為269.95億元，同比下降百分(fen)之(zhi)16.12；凈利潤則在2012年大(da)幅(fu)(fu)滑(hua)落的基礎上，再(zai)次出現較(jiao)大(da)降幅(fu)(fu)，同比下滑(hua)百分(fen)之(zhi)38.12至15.09億元。

過(guo)去一年，徐(xu)工機(ji)械(xie)除了(le)做強全(quan)線產品，也試(shi)圖在海(hai)外市場(chang)拓展和全(quan)球布局(ju)上取得突破。根據財報，徐(xu)工機(ji)械(xie)目前正(zheng)通(tong)過(guo)海(hai)外市場(chang)前移和海(hai)外服務備件網點布局(ju)，全(quan)球各(ge)區(qu)域適應性(xing)產品開發和各(ge)類認(ren)證(zheng)，其(qi)巴西綜(zong)合基地也在去年實現試(shi)生產。

徐工機械去年動作頻(pin)頻(pin)：推進內部產(chan)(chan)能調劑，整體(ti)釋放(fang)存量產(chan)(chan)能。四輪(lun)一(yi)帶基(ji)地建設，液壓閥基(ji)地規劃建設；研(yan)究(jiu)院新址啟用(yong)。歐(ou)洲采購運營(ying)，整合全球供應鏈體(ti)系(xi)；完成25億(yi)元可轉債發行。

但上述諸多努力還是沒能抵住行(xing)業大環境(jing)的(de)沖刷。

徐工機械在其公(gong)告中(zhong)稱，其產(chan)品的客(ke)戶主要(yao)來自(zi)基建(jian)設施、工程及能源行(xing)業，這些行(xing)業的表現與(yu)宏(hong)觀(guan)經(jing)(jing)濟(ji)狀況高度相關，導致(zhi)產(chan)品的需求受到經(jing)(jing)濟(ji)周(zhou)期的影響(xiang)較大(da)。

根據財(cai)報，在庫存(cun)量小幅增加(jia)(jia)的(de)同(tong)時，徐工機械去年(nian)的(de)產品銷售(shou)量比2012年(nian)下(xia)滑14.63%，生產量也出(chu)現同(tong)比百(bai)分(fen)之12.66的(de)下(xia)滑。而由于公司債和銀(yin)行借款增加(jia)(jia)形成的(de)利息支出(chu)增加(jia)(jia)，徐工機械的(de)財(cai)務費用同(tong)比暴漲百(bai)分(fen)之118。

目前，這家(jia)公司(si)所(suo)處(chu)的(de)(de)中國機械(xie)行(xing)業經過十(shi)余年的(de)(de)快速發展后，已(yi)進入“紅海”。作為一個投資拉動型的(de)(de)行(xing)業，受固(gu)定(ding)資產投資增速下(xia)滑、下(xia)游需求不足、行(xing)業產品產能過剩的(de)(de)影(ying)響，全行(xing)業盈利在去年繼續出現下(xia)降。

行業陣痛

據中國機械聯(lian)合會統計，去年(nian)機械工業全年(nian)累計實(shi)現(xian)利潤(run)總額(e)(e)1.41萬億元，比上(shang)(shang)年(nian)增(zeng)長(chang)百(bai)(bai)分之(zhi)15.6，增(zeng)速(su)比上(shang)(shang)年(nian)十余個百(bai)(bai)分點，比同期(qi)主(zhu)營業務收入增(zeng)速(su)高1.8個百(bai)(bai)分點。但企(qi)業的(de)虧損(sun)面(mian)達到百(bai)(bai)分之(zhi)10.9，比上(shang)(shang)年(nian)上(shang)(shang)升(sheng)了0.47個百(bai)(bai)分點，虧損(sun)企(qi)業虧損(sun)額(e)(e)增(zeng)長(chang)了百(bai)(bai)分之(zhi)15.2。

實際上，一(yi)(yi)些企(qi)業的(de)訂(ding)(ding)貨雖然有所增(zeng)長(chang)，但價(jia)(jia)格依然低(di)迷。中國機械(xie)聯(lian)合(he)會的(de)一(yi)(yi)份統計顯(xian)示，去(qu)年(nian)機械(xie)工業聯(lian)系企(qi)業1~12月累計訂(ding)(ding)貨額比上年(nian)增(zeng)長(chang)百(bai)(bai)分之(zhi)10.2，同比增(zeng)速逐月小幅(fu)回升，但在供過(guo)于(yu)求的(de)壓力下(xia)，產品價(jia)(jia)格持續(xu)低(di)迷，至去(qu)年(nian)年(nian)底(di)，當(dang)月價(jia)(jia)格指數已連(lian)續(xu)25個月低(di)于(yu)百(bai)(bai)分之(zhi)100。

中國(guo)機械(xie)工業(ye)(ye)聯合會(hui)執行(xing)副會(hui)長蔡惟(wei)慈曾表示(shi)，在成本上(shang)升(sheng)的壓力(li)下，企業(ye)(ye)的主(zhu)營(ying)(ying)活動(dong)效益上(shang)行(xing)更加艱難：去年年內(nei)主(zhu)營(ying)(ying)業(ye)(ye)務(wu)成本同比增(zeng)速(su)持(chi)續上(shang)升(sheng)且(qie)始終高于主(zhu)營(ying)(ying)業(ye)(ye)務(wu)收入增(zeng)速(su)，受(shou)此(ci)影響，主(zhu)營(ying)(ying)活動(dong)利潤(run)率僅為百(bai)分之6.57，比2012年下降0.41個百(bai)分點。

對于今年的行業形勢，蔡惟慈認為，宏(hong)觀經濟環境形勢的基本趨穩走(zou)勢和政策環境保(bao)持穩定將對機械工業的發展(zhan)形成利好。

根據2014年《政府工作報告》，2014年財政投向保(bao)障性(xing)安(an)居工程、農業、重(zhong)大水利(li)、西部鐵路、節能環保(bao)、社(she)會事業等領域。這(zhe)都為工程機械行業提(ti)供了現實需求，為行業企穩回升奠定了基礎。

徐(xu)工機(ji)械在(zai)預測2014年業績(ji)的(de)時(shi)候(hou)，也將銷(xiao)售收入調(diao)高至290億元，同比增長約百分(fen)之7.6。

不(bu)過(guo)，這并不(bu)足以讓(rang)徐工(gong)(gong)機(ji)械掉以輕(qing)心：盡管未來(lai)工(gong)(gong)程機(ji)械行(xing)(xing)業總體上仍(reng)將(jiang)保持較穩健的需求環境，但從短期來(lai)看(kan)，工(gong)(gong)程機(ji)械行(xing)(xing)業市場的走勢(shi)取決于多(duo)種(zhong)因素，一定時期內會(hui)出現與整體形(xing)勢(shi)的背離(li)。

目(mu)前，機(ji)械(xie)行業(ye)投資(zi)形成(cheng)的(de)大量(liang)產(chan)能(neng)釋放，行業(ye)面臨產(chan)能(neng)總量(liang)過剩與結構(gou)過剩的(de)壓(ya)(ya)力，而固定資(zi)產(chan)投資(zi)近(jin)年來增速的(de)下(xia)滑，加(jia)上世(shi)界經濟(ji)復蘇(su)的(de)不確定性(xing)及貿(mao)易壁壘(lei)的(de)存在，工程(cheng)機(ji)械(xie)行業(ye)短(duan)期內仍面臨較大的(de)需求壓(ya)(ya)力，競爭環境(jing)依(yi)舊激烈。

外界的(de)(de)擔憂是，未來如果經濟周(zhou)期(qi)下行導致(zhi)的(de)(de)固定資產(chan)投(tou)資大幅下降(jiang)，將對徐工機械的(de)(de)產(chan)品需求和盈利(li)能力造(zao)成(cheng)不(bu)利(li)影響。此外，如果這家公司不(bu)能在各個產(chan)品類型中繼(ji)續保持(chi)自己(ji)的(de)(de)核心競(jing)爭力，將面臨市場份額下降(jiang)的(de)(de)風險。